为什么比特币期货价格会高于比特币本身?
为什么比特币期货价格会高于比特币本身?在一个有效的市场中,期货和现货市场的价格趋于一致。然而,与现货市场的价格相比,比特币期货的溢价超过了10%.
在一个有效的市场中,套利者发现价格差异,在两个市场上做反向交易,在不承担任何风险的情况下获利。在这种情况下,套利交易者可以在现货市场上出售比特币期货,并购买比特币,不管比特币的价格走势如何,锁定利润。根据彭博的数据,自周日开始交易以来,比特币的期货溢价约为13%.
CBOE董事长兼首席执行官爱德华?蒂利向彭博社表示:套利交易将缩小这一差距,但它将是几天或几周。这不会是我们的12个小时,也不会是我们的交易。要学的东西很多。从流动性价格的角度来看,这是一笔巨大的交易。将随着时间的推移而关闭。
虽然在理想的市场中存在套利机会,但比特币市场远非有效。不同交易所之间存在价格差异,比特币交易在亚洲和津巴布韦等国家的溢价很高。然而,由于各国政府实施的资本管制,交易员无法利用价格差异。
由于价格在不同的交易中有很大的差异,所以在期货合同中考虑参考汇率是很重要的。芝加哥期权交易所期货合约是基于双子座的汇率,而芝加哥期货交易所的期货合约是基于多个交易所的指数。拟议中的纳斯达克比特币期货合约预计将基于来自50多个来源的比特币价格。
熔断机制的存在也代表了现货市场和期货市场的不同。比特币在芝加哥期权交易所(CBOE)市场上首次亮相时,两家熔断机制被触发,导致交易暂停了几分钟。当价格上涨10%,停在5分钟内,价格上涨20%时,停了2分钟。比特币期货价格的大幅上涨几乎导致了第三个熔断机制(30%的收益)被触发。
高利润率的要求、熔断机制的存在以及比特币期货的不断演变,可能是交易员没有匆忙进入比特币期货的原因之一。套利交易的机会可能会诱使一些人很快在比特币期货市场上沾上自己的脚。